English
中文简体
凭借在#机器人领域 的布局ღღ，$宁波东力(SZ002164)$股价大涨ღღ。截至撰稿ღღ，宁波东力市盈率120多倍ღღ。这在一方面彰显了二级市场的认可度ღღ，但另一方面结合企业业绩来看ღღ，却早已偏离了基本面ღღ。
宁波东力是中国齿轮行业首家A股上市公司ღღ，但发展至今ღღ，比起传动市场头部的$双环传动(SZ002472)$ღღ，差距可不只是一星半点太阳集团app旧版下载安卓版ღღ。而截至撰稿ღღ，双环传动市盈率还不到30倍ღღ，相比之下ღღ，不知宁波东力如何才能支撑起市场的期待？
宁波东力是中国#齿轮行业 首家A股上市公司太阳集团app旧版下载安卓版ღღ，同时参与了多项减速器领域国家行业标准的制定ღღ，是国内#减速机行业 的龙头企业之一ღღ。
基于在减速机方面的积累ღღ，宁波东力顺势切入了机器人市场ღღ，据公开信息显示ღღ，截至2025年上半年ღღ，公司机器人精密关节减速器产品的研发已取得阶段性进展ღღ，产品正处于试制ღღ、试验阶段ღღ，投资以及产业化进程等项目进度按计划稳步推进中ღღ。
回到主业来看ღღ，宁波东力主要从事减速机ღღ、电机和自动化控制系统研发ღღ、生产和销售ღღ，产品包括减速机ღღ、电机ღღ、智能机电一体化产品和自动化门控系统等ღღ。2025年上半年ღღ，传动设备收入占总营收84.6%tyc太阳成集团ღღ，ღღ，门控系统占13.2%ღღ。
双环传动长期专注于长期专注于机械传动齿轮制造ღღ，下游以乘用车作为最主要的应用市场ღღ。依托于头部客户积累ღღ，2025年上半年ღღ，双环传动总营收42.29亿ღღ。2024年全年营收超87亿ღღ。
而宁波东力产品广泛应用于农业机械单挑王破解方法ღღ、海工装备ღღ、水利水电ღღ、医疗ღღ、起重ღღ、橡塑ღღ、环保ღღ、冶金ღღ、物流ღღ、建材ღღ、化工ღღ、矿山ღღ、工程机械ღღ、数控机床ღღ、工业自动化等行业单挑王破解方法ღღ。
只是下游市场范围虽广ღღ，但却并没有如乘用车市场之于双环传动这样ღღ，形成强有力支撑ღღ。2025年上半年宁波东力总营收仅7.34亿ღღ，与双环传动存在数倍之差ღღ。
横向比较ღღ，宁波东力与双环传动显然不是一个量级ღღ。二级市场对于宁波东力的期待ღღ，自然也不是基于规模大阳城集团ღღ。相反ღღ，增长弹性才是这类企业更大的看点ღღ。只是在这方面也并不尽如人意ღღ。
历史数据显示ღღ，得益于新能源车市场的爆发ღღ，双环传动营收规模曾一度保持高速增长ღღ，体量迅速扩大ღღ。但发展至今suncitygroupღღ，ღღ，成长动力已明显不足单挑王破解方法ღღ。2024年太阳集团app旧版下载安卓版ღღ、2025年上半年太阳集团app旧版下载安卓版ღღ，双环传动营收分别仅同比增长8.76%ღღ、-2.16%ღღ，甚至已出现下降ღღ。
宁波东力曾在2017-2018年出现过短暂的业绩爆发ღღ。爆发的原因也很简单ღღ，就是并购太阳集团app旧版下载安卓版ღღ。2017年8月年富供应链并表ღღ，主营业务增加供应链管理服务业ღღ。这笔交易ღღ，收购成本合计21.6亿申博太阳城ღღ，ღღ，确认商誉17.17亿ღღ。
虽然付出了这么大的代价ღღ，但本质上也是件开拓第二增长曲线年宁波东力发现ღღ，年富供应链原股东富裕控股ღღ、李文国等涉嫌在重大重组过程中进行合同诈骗ღღ、财务造假ღღ。
宁波东力虽然进行了追偿ღღ，但问题是年富供应链资不抵债ღღ，截至2018年6月30 日ღღ、所有者权益合计-6.5亿ღღ。这边年富供应链被破产清算了ღღ，但对宁波东力而言ღღ，覆水难收ღღ。2018年确认资产减值损失累计高达38亿ღღ，供应链业务也被剥离ღღ，主营又回归了装备制造业ღღ。
2022-2025年上半年ღღ，宁波东力营收分别同比增长-9.06%太阳集团app旧版下载安卓版ღღ、1.28%ღღ、-1.72%ღღ、4.77%ღღ，基本在一个水平线上下徘徊ღღ，成长困局清晰可见单挑王破解方法ღღ。
值得肯定的是齿轮传动ღღ，ღღ，2025年上半年ღღ，无论是宁波东力还是双环传动ღღ，都有一个向好的指标ღღ，那就是毛利率ღღ。双环传动毛利率从2024年的25%提升至27%ღღ，宁波东力从20%提升至24%ღღ。
据双环传动介绍单挑王破解方法ღღ，盈利提升有两个关键点ღღ，一是技术提效ღღ，二是生产降本ღღ。宁波东力也表示上半年持续优化供应链体系ღღ、强化风险管控机制ღღ、提升生产等运营效率单挑王破解方法ღღ，整体盈利能力持续增强ღღ。
然而结合净利率来看ღღ，双环传动净利率从12%提升至14.5%ღღ，而宁波东力上半年净利率仍只有4.15%ღღ，仅提升了1个百分点ღღ。
双环传动主要面向乘用车市场ღღ，绑定头部客户ღღ，这种模式下其销售费用率极低ღღ，仅占总营收1%左右ღღ。而宁波东力ღღ，虽然也是to B的客户结构ღღ，但下游市场分散ღღ，销售费用率仍达4%以上ღღ。
另外ღღ，近几年宁波东力单挑王破解方法ღღ、双环传动都在研发上逐渐加大投入力度ღღ。但问题是宁波东力营收规模较小ღღ，上半年其研发费用率已达7.75%ღღ，已超双环传动的5.66%ღღ。
除了费用层面的压力外ღღ，信用减值也是一笔不小的损失ღღ。所谓信用减值损失ღღ，折射的是应收账款的坏账问题ღღ。上半年ღღ，宁波东力产生信用减值损失1500多万ღღ，占总营收2.13%ღღ。
综合下来ღღ，宁波东力本就没有多少盈利空间ღღ。而今ღღ，伴随全市场对机器人的期待ღღ，宁波东力也顺势入局ღღ。股价已经起来了ღღ，但是这条业务线单挑王破解方法ღღ，目前显然还是一个需要高投入的成本部门ღღ，何时才能匹配市值的增长ღღ，还存在极大的不确定性ღღ。
特别声明ღღ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布ღღ，本平台仅提供信息存储服务ღღ。
小区蛇群泛滥大蛇小蛇到处窜ღღ，业主们苦不堪言ღღ，业主ღღ：2023年就开始了ღღ，去年有业主被毒蛇咬伤
上海重磅官宣ღღ：2026年底通车ღღ！黄浦江上规划中最后一座大型越江桥ღღ，人行ღღ、骑行ღღ、车行都可以ღღ！
韩国女子咬断性侵者舌头获罪ღღ，61年后被改判无罪ღღ，当事人最新发声ღღ：心情空落落的ღღ，但我想成为像我这样的受害者的希望
